自动驾驶企业迎来“资本盛宴” 德勤：2025年或有更多内地公司选择赴港IPO

多重因素加持下，内地龙头企业正在密集赴港上市。

公开数据显示，2024年登陆港股市场的内地企业已超过60家，而同花顺iFinD数据显示，截至目前，在内地与香港两地同时上市的企业数量已达151家，而恒瑞医药、江波龙等多家A股上市公司近期也表示，拟发行H股股票并在香港联交所主板上市。

“对比2023年和2024年，香港交易所新股数量其实差不多。”12月18日，德勤中国审计与鉴证合伙人李佳丽向记者表示，但是从募资金额来说，2023年香港新股融资额只有463亿港元，而今年达到876亿港元，呈现显著上升趋势。

“精简新上市申请流程审批时间表和与香港资本市场优化合作的措施，将会鼓励更多A股发行人和内地龙头企业来港上市。”李佳丽表示，“这会为香港市场带来巨大的优势和机遇，尤其是考虑到以市值来计算，目前只有约三分之一的500大A股发行人已在香港上市。”

自动驾驶企业扎堆赴港IPO

在密集赴港上市的诸多企业中，自动驾驶企业备受外界关注。

公开信息显示，2024年内已有十多家自动驾驶企业递交上市申请或已上市，梳理可发现，自动驾驶企业迎来“资本盛宴”。2024年1月5日，速腾聚创正式挂牌上市，成为港股“激光雷达第一股”。

而自今年下半年开始，如祺出行、黑芝麻智能、地平线等已陆续在港交所上市，最新信息显示，佑驾创新在12月17日开启招股，同时计划于12月27日正式以“2341.HK”为股票代码在港交所挂牌上市。

在包括自动驾驶公司在内的诸多企业助力下，港交所今年新股融资额大幅上升。

德勤中国数据显示，截至2024年12月31日，预计香港将会录得69只新股融资大约876亿港元。与2023年70只新股融资463亿港元比较，新股数量减少1%，而融资总额增加89%。

“来自一家内地家电集团的巨额上市项目、饮料公司、综合物流服务公司、乘用车高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案提供商的三项大型上市项目，为香港市场2024年的表现带来贡献。”德勤中国方面表示。

“新能源汽车产业目前处于变化比较多的阶段，现在上市的自动驾驶企业非常多，主要目的是为了募资和后续发展。”德勤中国资本市场服务部A股上市业务华东区主管合伙人赵海舟向记者表示。

赵海舟进一步向记者介绍，据其观察，谋求上市的自动驾驶企业中，一部分企业背后“有大厂”支持，还有一部分属于创业型企业。在赵海舟看来，虽然目前“有比较多的自动驾驶企业申请上市，但上市过程、结果其实还是有一定的不确定性”。

受到外界关注的是，放眼全球资本市场，港交所2024年的新股融资表现怎么样呢？

“内地家电集团、饮料公司、综合物流服务公司、乘用车高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案提供商的上市项目令香港交易所稳守第四位。”德勤中国同时介绍，由于有一家地铁营运商上市，东京证券交易所跃升至第五位。上海证券交易所和深圳证券交易所则分别夺得第六位和第八位。

香港稳守全球新股融资排行第四位

在港交所守住全球第四位的背后，与内地企业掀起的上市潮密不可分。

“受惠于内地龙头企业的新股上市，在经历2023年的放缓后，香港继续稳守全球新股融资排行的第四位。”李佳丽表示，在特专科技公司和特殊目的收购公司两个新的上市机制分别于2023年和2022年推出后，香港终于迎来首3家特专科技公司上市，以及1只特殊目的收购公司的并购上市。

“前者显示内地和香港资本市场合作的效应，而后者则反映过去数年香港资本市场进行改革的成果。”李佳丽同时分享称，2024年有4只未有盈利/收入的生物科技新股上市，去年则为7只。

对于2025年的港股市场表现，德勤中国资本市场服务部预测，A股发行人、内地龙头企业、在美上市的中概股和海外公司将会推动香港新股市场。市场全年将会录得大约80只新股融资1300亿至1500亿港元。科技、医疗及医药和消费行业仍将会是新股市场的引擎。

“而香港更是内地企业的境外上市中心。加上市场预期美国将会再次减息，内地会推出更多经济刺激方案旨在使经济能够持续增长，预料随着我们迈进2025年，这些因素能够加强香港新股市场的动力和投资情绪。”德勤中国方面表示。

来自德勤中国的数据显示，2024年，在内地新股市场放慢的同时，更多中资企业到美国上市，并募集更多资金。大约53家中资公司将会融资18.43亿美元，相对2023年有34家公司融资8.55亿美元。记者注意到，在2024年中国企业赴美上市融资额排行榜中，极氪、文远知行、小马智行位居前三名。

“虽然2025年或会有更多内地公司选择到香港而非美国上市，然而我们相信一些较小型的中国企业，尤其是来自科技行业，还是会结伴到美国上市。”赵海舟对此解释，“因为美国的投资者更容易接受一些创新的业务模式、美国作为国际市场的声誉历史悠久，以及当地市场能够为企业提供更多可比的同业，令到估值更理想所致。”